Как далеко уведет толпу ее жадность? Ралли S&P 500 в конце апреля несколько подсластило пилюлю Дональду Трампу. Первые 100 дней его президентства оказались худшими для широкого фондового индекса с 1970-х. При этом если хедж-фонды продолжают полагаться на макроэкономику и продают акции на росте, то индивидуальные инвесторы взяли на вооружение стратегию следить за голосами американской администрации.

Динамика позиций хедж-фондов по американским акциям

Заявления чиновников Белого дома о прогрессе в торговых переговорах и ослабление автомобильных тарифов перевесили разочаровывающую статистику по доверию потребителей, торговому балансу и вакансиям. Экономика США охлаждается, опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует о ее сокращении на 1,5% в первом квартале, что существенно хуже прогноза экспертов Bloomberg +0,3%.

При этом министр торговли Говард Латник утверждает, что он заключил сделку с неназванной страной. По словам директора Национального экономического совета Кевина Хассетта, сразу несколько соглашений, особенно с азиатскими государствами, близки. Министр финансов Скотт Бессент упомянул о прогрессе в переговорах с Южной Кореей, Японией и Индией и отметил, что на рынок вернется ясность после того, как Вашингтон сообщит о торговых сделках.

Не верь глазам, верь ушам? Зажигательных спичей чиновников Белого дома оказалось достаточно, чтобы рынок закрыл глаза на худшую динамику доверия потребителей за пять лет, на рекордный дефицит внешней торговли и резкое снижение вакансий. Делающие ставки на замедление экономики хедж-фонды, похоже, правы, но оказались в дураках на фоне уверенности толпы в покупке провалов.

Любопытно, что по итогам первых 100 дней президентства Дональда Трампа только один сектор из 11 – потребительских товаров – оказался в плюсе. Речь идет о продуктах, которые даже во время рецессии американцы все равно будут приобретать.

Реакция секторов S&P 500 на первые 100 дней Дональда Трампа

Жадность позволила рынку простить Дональду Трампу очередную критику в адрес Джерома Пауэлла. Президент назвал его сотрудником, который не очень хорошо справляется со своей работой, и заявил, что он знает о ставках больше, чем председатель ФРС.

Каков бы ни был план Белого дома, его пока удается реализовать: слова перевешивают цифры. Как долго это будет продолжаться? Неважно, главное – пришло время хеджировать риски снижения S&P 500 по мере охлаждения экономики. Тем более что стоимость страховок в последнее время упала.

Технически на дневном графике широкого фондового индекса «быкам» удалось активировать и реализовать разворотный паттерн 1-2-3. Тем не менее шансы консолидации выглядят выше, чем вероятность восстановления восходящего тренда. Поэтому отбой от сопротивлений на 5625 и 5695 либо возвращение ниже 5500 станет поводом для фиксации прибыли по лонгам и разворота.